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裕同科技002831:营收端表现优异业务多元化布局日趋完善

发布时间:2022年04月28日 03:35   来源:新浪财经   发布者:肖鸥   阅读量:7811   
导读:核心观点:事件:公司发布2021年年报和2022年一季报2021年,公司实现营收148.5亿元,同比增长25.97%,归母净利润10.17亿元,同比下降9.19%,基本每股收益1.09元/股其中,公司第四季度实现营收47.95亿元,同比增长...

核心观点:事件:公司发布2021年年报和2022年一季报2021年,公司实现营收148.5亿元,同比增长25.97%,归母净利润10.17亿元,同比下降9.19%,基本每股收益1.09元/股其中,公司第四季度实现营收47.95亿元,同比增长8.73%,归母净利润3.5亿元,同比下降24.6%2022Q1,公司实现营收33.51亿元,同比增长26.02%,实现净利润2.21亿元,同比增长32.68%,基本每股收益0.24元/股原材料价格上涨导致公司毛利率下降2021年,公司综合毛利率为21.54%,同比下降5.29%其中,21Q4毛利率为21.16%,同比下降4.04%,环比下降1.8%22Q1单季度毛利率为20.81%,同比下降3.06%,环比下降0.35%2021年毛利率下降,主要原因是:原材料价格和运费大幅上涨,公司主要产品纸制品的直接材料和运费分别上涨39.43%和42.42%,高于营收增速成本控制初见成效,净利率继续恶化2021年,公司期间费用率为13.1%,同比下降2.48%其中,销售/管理/财务/R&D的费用率分别为2.45%/5.48%/1.22%/3.95%,同比变动幅度为—0.29%/—1%/—0.93%—0.25%2022Q1,公司期内费用率为12.86%,同比下降3.8%其中,销售/管理/财务/R&D的费用率分别为2.51%/5.58%/0.89% /3.89%,同比变动幅度为—0.86%/—1.8%/—0.07%/净利率方面,2021年,公司净利率为7.19%,同比下降2.54%其中,21Q4单季公司净利率为7.63%,同比下降3.06%,环比下降1.14%22Q1单季净利率6.72%,同比上升0.19%,环比下降0.91%包装业务多元化布局日趋完善,收入稳步增长公司在深耕电子包装产品的基础上,积极拓展酒袋,化妆品,大健康包装等新兴市场业务,布局工业互联网,环保包装等战略性新业务报告期内,公司高档纸包装,包装辅料,环保纸塑及其他产品的收入分别为113.84/25.05/6.91/2.69亿元,同比分别增长24.98%/25.01%和62.07%/8.01%数字产业链+智能工厂,持续赋能企业转型在数字化产业链方面,公司深入探索数字化供应链模式,打通了从前端需求到柔性制造的全链路,服务了良品铺子,盒马鲜生,拼多多等多家品牌客户,联动了3000多家印刷包装供应商2021年业务收入同比增长70%左右,智慧工厂方面,公司许昌智慧工厂建成投产,从原料仓库,印后车间,半成品仓库,装配车间到成品仓库的业务流程全面打通,助力公司提质增效投资建议:公司3C业务稳步增长,多元化布局实现新发展,数字产业链和智能工厂不断赋能,未来成长性显著预计公司2022/23/ 24年可实现基本每股收益1.53/ 1.93/ 2.40元/股,对应PE 16X/13X/10X,维持推荐评级风险:经济增长低于预期的风险,市场竞争加剧的风险

裕同科技002831:营收端表现优异业务多元化布局日趋完善

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